[Tích cực] Cảnh báo về rủi ro “Short Squeeze” mạnh mẽ sắp tới từ các dẫn xuất của Bitcoin

Trong bối cảnh Bitcoin (BTC), đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới, tiếp tục dao động trong khoảng giá từ $58,000 đến $60,000 mà không có xu hướng rõ ràng, thị trường dẫn xuất lại đang phát đi những tín hiệu lạc quan, báo hiệu khả năng xảy ra một đợt tăng giá đột ngột và mạnh mẽ trong thời gian sắp tới.

Tăng trưởng của các vị thế short đối với Bitcoin

Theo báo cáo từ công ty nghiên cứu tiền điện tử K33 Research, tỷ lệ tài trợ cho các hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Bitcoin đã chạm đáy kể từ tháng 3 năm 2023, thời điểm các ngân hàng Mỹ rơi vào khủng hoảng, khiến nhà đầu tư lo lắng. Điều này cho thấy các cược giảm giá (short) trên Bitcoin đang ngày càng phổ biến. Các nhà phân tích Vetle Lunde và David Zimmerman từ K33 nhận định:

“Tỷ lệ tài trợ hoán đổi vĩnh viễn đã trung bình ở mức âm trong tuần qua, trong khi lãi suất mở tăng mạnh. Điều này cho thấy hoạt động short đang gia tăng, tạo nên một cấu trúc có khả năng dẫn đến một đợt short squeeze.”

Short squeeze xảy ra khi giá tăng đột ngột, buộc những người đang giữ vị thế short phải đóng lệnh, từ đó tạo thêm lực đẩy cho giá tăng cao hơn. Điều này có thể dẫn đến việc Bitcoin tăng giá mạnh khi các nhà giao dịch gấp rút thoát khỏi các vị thế giảm giá của mình.

Ngoài ra, K33 Research cũng ghi nhận rằng lãi suất mở danh nghĩa – tổng giá trị của các hợp đồng còn lại – đã tăng thêm gần 29,000 BTC trong tuần qua. Theo các chuyên gia, tỷ lệ tài trợ trung bình hàng năm trong 7 ngày tính đến ngày 20 tháng 8 là âm 2,5%, đây là một tình huống khá hiếm gặp.

Những yếu tố này cho thấy các nhà giao dịch đang tích cực xây dựng các vị thế short, tạo điều kiện cho một đợt short squeeze tiềm năng, có thể đẩy giá BTC vượt qua các ngưỡng kháng cự quan trọng mà thị trường chưa thể vượt qua trong thời gian gần đây.

Áp lực giảm ngắn hạn cho Bitcoin?

Theo phân tích của Inspo Crypto, dữ liệu từ thị trường quyền chọn cho thấy mức $60,500 vẫn là một ngưỡng khó khăn đối với những nhà đầu tư lạc quan, với khả năng biến động mạnh quanh mức giá này. Một chỉ số quan trọng là đường cong Implied Volatility (IV), đã đạt đỉnh tại mức giá $60,500.

Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang kỳ vọng có sự biến động lớn quanh ngưỡng này, được hỗ trợ bởi các giá trị delta và gamma tăng cao, là những yếu tố đo lường độ nhạy của giá quyền chọn đối với sự thay đổi của giá tài sản cơ bản.

Ngoài ra, tâm lý thị trường hiện tại đang pha trộn giữa lạc quan và bi quan. Mặc dù chiến lược lạc quan như Bull Call Spreads và Reverse Put Calendars đang phổ biến, cho thấy triển vọng tích cực hơn, sự gia tăng của các giá trị âm cũng chỉ ra rằng các nhà giao dịch đang tìm kiếm nhiều biện pháp bảo vệ hơn thông qua các quyền chọn put.

Theo các nhà phân tích, hoạt động này cho thấy khả năng thất bại khi thử lại mức giá $60,500 là rất cao, và thị trường quyền chọn có thể làm gia tăng tác động của bất kỳ biến động giá nào sau đó.

Điều quan trọng là giá BTC cần phải đóng cửa tuần trên mức này để có thể tiếp tục xu hướng hồi phục kéo dài hai tuần qua, sau khi giảm xuống mức $49,000 vào đầu tháng. Nếu không, các mức hỗ trợ thấp hơn sẽ bị thử thách, đồng thời tăng rủi ro đẩy Bitcoin vào một đợt điều chỉnh mạnh, như đã thấy trong những tháng trước khi đạt đỉnh kỷ lục $73,700 vào tháng 3.

Tại thời điểm viết bài, BTC đang giao dịch ở mức $59,870, tăng gần 2% trong 24 giờ qua.